Ahlatcı Yatırım, Büyük Şefler Gıda Turizm A.Ş.'nin (BIGCH) 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi. Analize göre şirket, gelirlerde sınırlı gerilemeye rağmen maliyet yönetimindeki iyileşme sayesinde kârlılığını artırdı.

Şirket, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 1,36 milyar TL hasılat, 368 milyon TL FAVÖK ve 49 milyon TL net kar elde etti.

Hasılat yıllık bazda yüzde 5,1 gerilerken, FAVÖK yüzde 12,8, net kâr ise yüzde 20 arttı. İlk çeyrekte 34,5 milyon TL net zarar açıklayan şirket, ikinci çeyrekte yeniden kâra geçti.

Analizde, ziyaretçi ve fiş sayısındaki düşüşün gelir büyümesini sınırladığı, buna karşın gıda maliyetleri, enerji giderleri ve şube verimliliğindeki iyileşmenin kârlılığı desteklediği belirtildi.

İkinci çeyrekte FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 4,3 puan artarak yüzde 27 seviyesine yükseldi. İlk altı aylık dönemde ise brüt kar yüzde 7,1 artışla 514,8 milyon TL'ye ulaşırken, brüt kar marjı yüzde 19,7'ye, FAVÖK marjı ise yüzde 22,6'ya çıktı.

Ahlatcı Yatırım değerlendirmesinde, şirketin maliyet yönetimindeki başarısına dikkat çekildi.

İlk yarıda gıda giderleri yüzde 16,1 azalarak 584,3 milyon TL'ye gerilerken, net satışlara oranı yüzde 26,6'dan yüzde 22,3'e düştü. Tedarik zinciri yönetimi, ürün karmasının optimize edilmesi ve merkez mutfak yatırımı sayesinde operasyonel verimlilik artırıldı.

Güneş Enerjisi Santrali yatırımının katkısıyla elektrik giderleri de yüzde 13,2 azalarak 41,3 milyon TL seviyesine indi.

Toplam finansal borçlar yüzde 30,6 düşüşle 435,6 milyon TL'ye gerilerken, kiralama yükümlülükleri dahil net finansal borcun yatırılan sermayeye oranı yüzde 35,4'ten yüzde 34'e geriledi.

Raporda olumsuz tarafta ise müşteri trafiğindeki gerilemenin sürdüğüne işaret edildi.

İlk yarıda fiş sayısı yüzde 8, ziyaretçi sayısı ise yüzde 11,4 azaldı. Birebir fiş sayısındaki düşüş yüzde 11,8 olurken, daralma şirket restoranlarında yüzde 9,3, franchise restoranlarda ise yüzde 13,8 olarak gerçekleşti.

İlk altı ayda konsolide satışlar yüzde 0,1 gerilerken, sistem genelindeki satışlar yalnızca yüzde 1,9 arttı. Restoran gelirleri yüzde 1,2 yükselmesine rağmen franchise ürün satış gelirleri yüzde 14,7, royalty gelirleri ise yüzde 1,7 azaldı.

Şirketin restoran ağında da küçülme yaşandı. Toplam restoran sayısı 140'tan 128'e, franchise restoran sayısı ise 96'dan 88'e geriledi. Ortalama efektif şube sayısı yüzde 5 azalarak 131 oldu.

Buna karşın şube başına satışların yüzde 6,9 artmasının operasyonel verimlilik açısından olumlu bir gösterge olduğu ifade edildi.

Ahlatcı Yatırım, BigChefs'in ikinci çeyrek sonuçlarında gelir büyümesinden ziyade maliyet yönetimi ve marj genişlemesinin öne çıktığını belirtti.

Analizde, gıda ve enerji maliyetlerindeki düşüş sayesinde FAVÖK marjının yüzde 27'ye yükseldiği ve şirketin nakit üretme kapasitesinin güçlendiği vurgulandı.

Öte yandan müşteri trafiğindeki daralma, restoran ağındaki küçülme ile yüksek amortisman ve finansman giderlerinin baskı unsuru olmaya devam ettiği belirtilirken, önümüzdeki dönemde ziyaretçi sayısındaki toparlanma, restoran verimliliği ve yatırımların nakit akışına katkısının şirketin kârlı büyüme performansında belirleyici olacağı ifade edildi.